Dammen på Damvatnet ble bygget i 1913. Den ble laget for å demme opp magasinvann til kraftverket i Simavika, som forsynte Tromsø med strøm. Elektrisiteten fra Ringvassøya var veldig viktig for både gamle og nye virksomheter tidlig på 1900-tallet.
I april 1940 ble kraftstasjonen i Simavika angrepet av tyske bombefly. Det ble store skader på maskinbygningen, men etter noen måneder kunne kraftproduksjonen gjenopptas.
Dammen har i senere tid blitt forsterket og rehabilitert, sist i 2015.
Det ble levert strøm fra Simavika helt fram til 1972, da stasjonen ble nedlagt. Siden da har dammen bidratt til byens vannforsyning. Det er god kildekapasitet her, og selv om Damvatnet ikke er hovedkilden til drikkevann for Tromsøs innbyggere så kan den tas i bruk ved behov.
I 2015 bygget vi et nytt minikraftverk rett ved siden av det gamle. Vi produserer fortsatt strøm med vannkraft fra vannets fall gjennom ledningen fra Damvatnet og ned til fjæra. Her produseres det strøm tilsvarende årsforbruket til cirka 250 boliger.